中国信托投资公司（香港）集团公司是我国实行改革开放政策后于1985年在香港建立的一家境外企业，此后，中信（香港）从一家中型企业迅速发展成为大型多元化综合经营的混合型控股公司，其扩张之快令世人瞩目，其中，在香港的收购与兼并活动起着极为重要的作用。
中信（香港）在创立之初就选择了收购扩张战略，1985年购进陷于破产边缘的嘉华银行，此后，这一战略的运用与效果日益突出。
中信（香港）经过多年考察，确认香港电讯公司盈利前景好，于是确定投资。1989年我国春夏之交的政治风波后香港电讯股价从每股7元跌到4.4元，这是一个很好的收购时机，在没有得到国内机构担保的情况下，中信（香港）决定在香港当地融资。
参加这次融资的十几家银行全是外资银行，由柏克莱国际银行负责牵头。由于没有担保，银行起初不肯，后来经过多番周折，在英国大东行承诺保证香港电讯把3/4左右的利润以股息派给股东，中信承诺在半年内不再作任何大型收购后，才同意融资。这次收购活动中，其融资具体安排包括：（1）为期10年的54亿港元银团贷款，利息为本港银行同业拆息加1厘，含7年宽限期；（2）为期5年的2.24亿美元的零息债务；（3）为期5年的1.54亿美元认购权证；（4）动用中信内部资金20亿港元。这样，共筹资101.5亿港元，购入香港电讯2.2亿股股权。这次收购活动最终在1990年2月14日完成，中信（香港）由此成为香港市值最大的上市公司的第二大股东，并且顺利进入香港电讯业。
中信（香港）在1990年以前已在几家上市公司有所投资，但均只占少数股权，仍不能利用股份公司形式筹集资金，所以，中信（香港）一直在物色对象，期望拥有一家上市公司。
泰富发展公司成为中信（香港）的目标企业。该公司于1980年改组成立，主要经营房地产。自1987年股灾之后，该公司虽然几经转手仍无好转。1990年初，泰富净资产为6.89亿港元。中信（香港）看准时机，筹资4.5亿港元，以每股1.5港元的价格购入其51%的股权（3.6亿多股）。按照香港证券法规，在这种情况下，进攻性企业就要对该公司进行全面收购。但中信（香港）并不打算这样做，于是声明将在不久把股权减少到只占49%。此后，中信（香港）通过百富勤把部分泰富股权配售出去，以达到上述要求。
中信（香港）在掌握泰富后连续将其非上市公司的资产注入。先后以55亿港元购入大角嘴中心和葵涌裕林工业区作干货及冻仓之用；发行31亿新股购入港龙航空公司83%的股权和澳门电讯20%的股权。中信（香港）利用泰富在香港股市筹集大量资金，用于多方向的投资，使其成为混合型的控股公司。
企业筹资不仅是生存所需，更是发展所需。在现代金融市场大发展的背景下，企业筹资方式创新层出不穷，企业在筹资过程中不仅要考虑有助于实现企业的发展目标，还要考虑避免筹资成本以及筹资风险。中信（香港）充分利用各种筹资方式的优点，巧妙地加以组合，为其快速扩张提供了有力支撑。
从时间的角度，企业筹资可以分为短期筹资和长期筹资。
企业短期筹资通常是指资金使用期限为一年或者一年以内的筹资。企业短期筹资是为了满足企业生产经营活动中的季节性资金需要，或流动资产的资金需要。常见的企业短期筹资资金来源主要有商业信用、代收融资、商业银行短期贷款，以及企业内部筹资等。
1.商业信用。商业信用是企业在商品交易中以延期付款或预收货款等形式而相互提供的信用。商业信用是由商品交换中商品与货币在时间和空间上的分离而产生的一种债权和债务关系，是企业短期筹资中常用的一种重要的资金来源。一般地，商业信用只能在有商品交换关系的企业之间发生。商业信用提供的资金都是短期资金，其信用数额与资金使用方向均有较大的局限性。
对于筹资企业来说，采用商业信用筹资具有许多优点。首先，商业信用的使用手续比较简便，获得资金较为容易。其次，提供商业信用的企业对筹资企业的附加条件较少。再次，利用商业信用比较机动灵活。最后，将商业信用与其筹资方式相结合，有利于企业降低平均资金成本率。
在企业的筹资实践中，一般主要是采用赊账与预收货款这两种商业信用工具。（1）赊购。赊购是一种最典型、最普遍的商业信用短期筹资形式。在这种形式下，买方得到信用。（2）预收货款。与赊购相反，预收货款是卖方企业按照合同规定在未付出商品之前向买方企业预先收取部分或全部货物的价款。这是由卖方企业利用商业信用筹集资金的一种形式。一般在某些生产周期长、售价高的商品交易中常常采用这种商业信用形式。预收货款显然对卖方企业有利。因此，当市场竞争激烈时，不宜采用预收货款这种商业信用形式，以免损害企业的竞争能力。
2.代收融资。代收融资是一种资金成本率相对比较高的短期筹资方式。当企业主要以商业信贷的形式销售产品时，企业可能会因为客户不及时支付贷款而积压了一大笔应收款。为了满足企业在生产经营中对现金的急需，企业可以将这些应收款转让给代理商，由代理商负责收帐并承担一切可能的债权损失。代理商通常是按照折扣价格用现金从收款企业那里购得其应收款的。所以，代收融资实际上是将应收账款换成现金以筹资，其资金成本率根据代理商要求的折扣率而定。
3.商业票据。商业票据通常是由某些资信优良的大公司所签发的无担保期票。当这些大公司需要短期资金时，常常采用发行商业票据的方式筹资。除了那些直接向投资者发售其票据的大金融公司之外，普通的公司一般是将这些票据出售给金融中介机构，再由金融中介机构将票据转售给投资者。一般来说，商业票据的面值较高，期限较短，其利息率往往低于普通银行的贷款利率。由于商业票据没有担保，只有那些最大和最具有实力的企业才能凭借自己的信誉用商业票据的形式筹资。商业票据的主要缺点是不能延期。
4.商业银行短期贷款。商业银行短期贷款是企业短期筹资的主要渠道。企业生产经营所需的流动资金一般是由商业银行提供的。商业银行向企业提供的短期贷款主要有信用贷款与抵押贷款两种形式。
（1）信用贷款。申请信用贷款的企业必须是拥有维持生产所必须的最低限度自有资金，经营管理正常、拥有合理的经济收入，在贷款银行开户，其资金收付通过贷款银行的企业，经银行审核同意，企业可与银行签订借贷合同。
（2）抵押贷款。抵押贷款筹资是企业以一定的财产作为抵押物，并在法律上将抵押物财产所有权转让给银行以取得贷款的一种筹资方式。如果企业不能按期还本付息，银行有权处置该项抵押物，并优先受偿。
区别于企业的短期筹资，一般将企业一年以上资金的筹措称为长期筹资。在企业的经营活动中，长期资金通常用于购置厂房、设备之类的固定资产，以实现企业生产经营规模的扩展。就一般企业而言，进行长期筹资主要有三个资金来源：企业留存利润，借入资本，以及产权资本。
1.企业留存利润。企业从其生产经营过程中所获得的收益是企业长期资金的主要来源。这对小型企业来说尤其是如此，这是因为，小型企业所能拥有的长期筹资渠道为数并不多。不过，既使是大型企业，也在很大的程度上以留存利润作为其发展资金的来源。
2.企业借债筹资。企业的长期资金需要可以通过借债筹资来满足。获得借债资本主要有两种途径：一种途径是向金融机构贷款，另一种途径是出售企业债券。企业采用借债筹资后，就有了按期还本付息的法律义务。如果企业与银行等金融机构关系密切，通常可以从金融机构获得长期贷款。长期贷款的偿还期多为3至5年，但有时也可以长过15至20年。为了获得长期贷款，企业常常需要与银行签订一份定期贷款协议。定期贷款协议实际上就是一份要求企业以既定的按月或者按年分期支付的形式偿还贷款的借据。
3.企业产权筹资。企业产权筹资的资金来源实际上就是企业的所有者。产权资本是通过出售企业的所有权获得的。资金所有者投资购买一家企业的股票，就是向这家企业提供产权资本。一般来说，企业可以通过两条渠道来筹措产权资本。一条渠道是风险投资，另一条渠道是出售股票。风险投资是投向具有高盈利潜力的新成立的企业的资金。企业筹资最困难的时候往往是在企业的成立之初。由于新企业通常资产不多，企业从银行获得大量贷款的机会也很少。在市场经济条件下，现代新建企业所需要的启动资金的重要来源是风险投资。无论一家新建企业是否能够获得风险投资资金，到一定的时候，企业总是会需要更多的资金。获得资金的办法之一是向公众出售企业的所有权，即出售股票。
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这些内容已经公开发表，请参阅何云峰、姚小远、张良、方胜春：《智者的管理》，上海交通大学出版社2001年版。
